| 新麥陸續(xù)上市擠占陳麥需求 5月國內陳麥購銷“量淡價弱” |
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5月國家臨儲麥成交量環(huán)比大降，面企開工率處低位加之新麥陸續(xù)上市擠占陳麥需求，麥價重心下降；受供給充裕以及出口市場競爭激烈等因素制約，美麥期價走勢先抑后揚小幅下跌。
一、新麥陸續(xù)上市擠占陳麥需求 5月國內陳麥購銷“量淡價弱”
截至5月28日16時，全國已收獲小麥面積6500萬畝，收獲進度約兩成；其中四川麥收進入尾聲，湖北收獲進度過九成、河南過三成、安徽過兩成。目前國內主產區(qū)上市新麥市場收購價普遍低于托市收購價，部分區(qū)域新麥因前期不利天氣影響，容重等質量指標不如上年，面粉加工企業(yè)少量摻兌新麥以降低生產成本。國內面企開工率處低位加之新麥陸續(xù)上市擠占陳麥需求，陳小麥市場購銷趨于清淡，麥價重心下降；國家臨儲小麥拍賣底價很大程度上支撐麥價底部，麥市貿易空間較為狹窄。國家糧食和物資儲備局價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月下旬，全國小麥價格區(qū)間2120-2580元/噸，平均價格2345元/噸，環(huán)比下跌1.1%。據(jù)市場監(jiān)測，截至5月底，江蘇泰州興化地區(qū)面粉加工企業(yè)新麥進廠價2300元/噸左右，安徽淮南鳳臺地區(qū)新麥收購價2200元/噸，河北保定定州地區(qū)質優(yōu)陳麥進廠價2440-2460元/噸，河南駐馬店平輿地區(qū)新麥收購價2180-2200元/噸，山東菏澤東明地區(qū)質優(yōu)新麥收購價2280元/噸。截至5月29日，鄭州商品交易所強麥2009合約期價報收于2481元/噸，較上月同期的2497元/噸，下跌16元/噸，跌幅0.64%。
二、2019年國家臨儲麥拍賣底價公布 國家臨儲麥成交環(huán)比大降
自2020年6月1日起，2014-2019年產國家臨儲小麥拍賣底價為2290元/噸，底價為國標三等倉內交貨價，相鄰等級價差40元/噸；相比之下，2019年自5月21日起國家臨儲小麥拍賣底價調整為2290元/噸，下調幅度60-120元/噸。據(jù)統(tǒng)計，5月國家臨儲小麥累計投放數(shù)量1603.3606萬噸，實際成交數(shù)量117.5179萬噸，同比增加52.5194萬噸，周度成交均價2343-2355元/噸；其中2014年產國家臨儲小麥成交6.1741萬噸，2015年產國家臨儲小麥成交21.5847萬噸，2016年產國家臨儲小麥成交44.6189萬噸；2017年產國家臨儲小麥成交38.5422萬噸，2018年產國家臨儲小麥成交6.598萬噸。相比之下，4月國家臨儲小麥累計投放數(shù)量1805.4896萬噸，實際成交數(shù)量298.9523萬噸，平均成交率16.56%，周度成交均價2338-2344元/噸。5月從主要區(qū)域國家臨儲小麥成交情況來看，江蘇地區(qū)成交14.3462萬噸，安徽地區(qū)成交18.2341萬噸，河南地區(qū)成交52.528萬噸，河北地區(qū)成交19.2415萬噸，山東地區(qū)成交13.1681萬噸，湖北地區(qū)全部流拍。據(jù)統(tǒng)計，截至5月底，國家臨儲小麥剩余庫存數(shù)量為8724萬噸，同比增加1583萬噸；從國家臨儲小麥庫存年份結構來看，其中2014年產國家臨儲小麥913萬噸，2015年產國家臨儲小麥1115萬噸，2016年產國家臨儲小麥2202萬噸，2017年產國家臨儲小麥2102萬噸，2018年產國家臨儲小麥157萬噸，2019年產國家臨儲小麥2227萬噸。
三、供給充裕出口市場競爭激烈 5月美麥期價走勢先抑后揚
美國農業(yè)部5月全球小麥供需報告預計2020/21市場年度全球小麥庫存將增至3.1012億噸的紀錄高位，高于2019/20年度的2.9512億噸；預計2020/21市場年度美國小麥出口量將較上年減少，而俄羅斯、阿根廷、澳大利亞和加拿大小麥出口將增加；預計中國2019/20年度小麥進口預估為400萬噸，2020/21年度小麥進口預估為600萬噸。國際谷物理事會發(fā)布的最新報告顯示，2020/21年度全球小麥產量預測數(shù)據(jù)略微上調到281.46億蒲式耳；全球小麥期末庫存數(shù)據(jù)略微上調到106.56億蒲式耳。歐盟委員會發(fā)布的月度供需報告大幅下調歐盟27國2020/21年普通小麥（即軟小麥）產量預測值，從一個月前預測的1.258億噸下調至1.215億噸，比2019/20年的預期產量1.308億噸低了7%；將2020/21年度（始于7月份）歐盟27國普通小麥出口預測值調低2650萬噸，低于早先預測的2800萬噸，也低于最新預測的2019/20年出口量3250萬噸。據(jù)加拿大農業(yè)暨農業(yè)部(AAFC）發(fā)布的月度供需報告顯示，2020/21年度加拿大小麥期末庫存預測為680萬噸，低于3月份預測的690萬噸，但是高于2019/20年度的590萬噸。據(jù)烏克蘭農業(yè)行業(yè)信息分析網(wǎng)站稱，截至5月22日，烏克蘭2019/20年度（7月到次年6月）小麥出口量為1992.5萬噸，同比增加515.8萬噸。據(jù)哈薩克斯坦農業(yè)部長Saparkhan Omarov稱，哈薩克斯坦將從6月1日起取消小麥、面粉、葵花油和其他農產品出口限制。本作物年度迄今，美國小麥出口檢驗量累計為2438.9337萬噸，上一年度同期為2420.1989萬噸。5月美麥期價走勢呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢，截至5月29日，美國芝加哥商品期貨交易所美軟紅冬小麥7月合約期價報收于521.5美分/蒲式耳，較上月底的523.5美分/蒲式耳，下跌2美分/蒲式耳，跌幅0.38%。中國海關總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，4月國內進口小麥數(shù)量36萬噸，同比增加66.1%；1-4月累計進口小麥數(shù)量163萬噸，同比增長30.7%。據(jù)哈薩克斯坦農業(yè)部副部長Gulmira Isaeva女士稱，哈薩克斯坦農業(yè)部正在考慮提高國內對華出口小麥的地區(qū)。
四、上市量增加加大新麥價格壓力 主產區(qū)小麥托市將大范圍啟動
6月國內主產區(qū)新麥將大量收獲上市，產質量情況將趨于明朗。由于國內主產區(qū)小麥供給總量充裕加之面粉加工企業(yè)小麥加工需求較為疲軟，在國家臨儲小麥周度保持高投放量的情況下，貿易商因擔心持糧成本難以通過后市價格上漲空間彌補，入市收購較為謹慎。預計后期國內主產區(qū)將陸續(xù)啟動小麥托市收購，隨著國內主產區(qū)新麥大量上市流通，性價比將影響面粉加工企業(yè)糧源采購選擇。建議后期密切關注主產區(qū)上市新麥產質量、持糧主體小麥銷售力度、面粉加工企業(yè)采購動態(tài)以及各級儲備小麥輪入情況。
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